Kripto varlık yönetimi şirketi Bitwise Asset Management, 30 Aralık 2025’te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) 11 farklı altcoin için ETF başvurusunda bulunarak sektörde çığır açtı. Tek günde yapılan en büyük altcoin ETF başvurusu olarak tarihe geçen bu hamle, 2026 yılında kurumsal sermayenin DeFi ve Layer-2 projelerine akışını hızlandırabilir.
Hangi Altcoin’ler Başvuruda?
Bitwise’ın “strateji ETF’leri” adını verdiği ürünler, kripto ekosisteminin farklı sektörlerinden önemli projeleri kapsıyor:
DeFi Protokolleri: Aave (AAVE) ve Uniswap (UNI), merkezi olmayan finans sektörünün iki dev protokolü başvuruda yer alıyor. AAVE borç verme, UNI ise merkezi olmayan borsa alanında lider konumda.
Layer-1 Blokzincirler: SUI ve NEAR, yeni nesil blokzincir altyapıları olarak dikkat çekiyor. Her iki proje de yüksek işlem hızı ve düşük maliyetle öne çıkıyor.
Gizlilik Odaklı: Zcash (ZEC), kripto dünyasında gizlilik konusunda öncü projelerden biri olarak ETF listesinde.
Yapay Zeka ve Özel Ağlar: Bittensor (TAO), yapay zeka ve makine öğrenmesi ağı olarak benzersiz bir pozisyona sahip. Canton Network (CC) ise kurumsal blockchain çözümlerine odaklanıyor.
Diğer Projeler: Tron (TRX), Ethena (ENA), Hyperliquid (HYPE) ve Starknet (STRK) başvuruda yer alan diğer projeler.
ETF Yapısı: %60 Token, %40 Türev Ürünler
Bitwise, her ETF için benzersiz bir yatırım yapısı tasarladı. Fonların %60’ı doğrudan ilgili token’da tutulacak, kalan %40’ı ise borsa yatırım ürünleri ve türev araçlar (futures, swaps) aracılığıyla yönetilecek.
Bu hibrit yapı, hem likidite sağlıyor hem de düzenleyici gereksinimleri karşılamayı kolaylaştırıyor. Normal koşullarda, her fon toplam varlıklarının en az %80’ini hedef token’a maruz kalacak şekilde yönetecek.
Neden Bu Kadar Önemli?
Kurumsal Erişim Kolaylaşıyor: Geleneksel yatırımcılar, kripto cüzdan oluşturmadan, özel anahtar yönetmeden ve borsalarda işlem yapmadan altcoin’lere yatırım yapabilecek. Bu, milyarlarca dolarlık kurumsal sermayenin altcoin piyasasına girmesinin önünü açabilir.
Düzenleyici Netlik: SEC’in Ekim 2025’te kripto ETF’ler için genel listeleme standartları getirmesi, onay sürecini hızlandırdı. Artık her ürün için ayrı ayrı onay gerekmediği için süreç kısaldı.
İlk Hamle Avantajı: Bitwise, bu altcoin’lerde ETF sunan ilk firma olursa, likidite, marka bilinirliği ve endeks dahil edilme konusunda büyük avantaj kazanacak.
Piyasa Etkisi: Tarihsel olarak, varlıkların ETF olarak listelenmesi fiyatlarda %20-40 arası hareketler yaratmış durumda. Bitcoin spot ETF onayı, BTC fiyatlarını önemli ölçüde etkilemişti.
2026 Beklentileri ve Onay Süreci
Başvuru belgelerine göre, ETF’lerin 16 Mart 2026 civarında yürürlüğe girmesi hedefleniyor. Ancak SEC onayı garanti değil. Komisyon, başvuruları inceleyecek, değişiklik talep edebilecek veya süreç uzayabilecek.
Bitwise’ın 2025’te Solana, XRP ve Dogecoin ETF’lerini başarıyla piyasaya sürmesi, bu başvuruların da onaylanma şansını artırıyor. Özellikle Bitwise Solana Staking ETF, üç haftada 660 milyon dolar toplamış ve hiç çıkış yaşamamıştı.
Rekabet Kızışıyor
Grayscale da aynı dönemde Bittensor Trust’ını ETF formatına dönüştürmek için başvuruda bulundu. Bu, varlık yönetimi şirketleri arasında altcoin ETF yarışının başladığını gösteriyor.
Bank of America’nın yakın zamanda danışmanlarına Bitcoin ETF önerme yetkisi vermesi, 3,5 trilyon dolarlık varlık yönetimi portföyünden kripto’ya sermaye akışının yolunu açtı. Altcoin ETF’leri onaylanırsa, bu akış daha da çeşitlenebilir.
Yatırımcılar İçin Ne Anlama Geliyor?
Altcoin ETF’leri onaylanırsa:
- AAVE, UNI, ZEC gibi tokenlar kurumsal talep görecek
- Fiyatlarda volatilite artabilir (hem yukarı hem aşağı)
- Proje ekipleri ve geliştiriciler daha fazla dikkat çekecek
- Düzenleyici belirsizlik azalacak
Ancak yatırımcılar dikkatli olmalı. ETF başvurusu, otomatik onay anlamına gelmiyor. SEC, özellikle DeFi tokenlarını menkul kıymet olarak sınıflandırabilir ve bu durumda süreç karmaşıklaşabilir.
Sonuç
Bitwise’ın tarihi başvurusu, altcoin piyasasının olgunlaştığını ve kurumsal benimsenmenin hızlandığını gösteriyor. 2026, altcoin’ler için kritik bir yıl olabilir. ETF onayları gelirse, DeFi ve Layer-2 projeleri yeni bir büyüme dönemine girebilir. Ancak başarı, düzenleyici onaylara ve piyasa koşullarına bağlı.
