ABD Merkez Bankası bugün açıkladığı yılın ilk faiz kararında politika faizini yüzde 3,50-3,75 bandında sabit tuttu
Fed’in merakla beklenen Ocak 2026 faiz kararı bugün akşam saatlerinde açıklandı. Piyasa beklentilerine paralel olarak politika faizi değişmedi ve yüzde 3,50-3,75 seviyesinde korundu. Karar 10’a karşı 2 oyla alınırken, muhalif iki üye (Mirran ve Waller) 25 baz puanlık indirim yönünde oy kullandı.
Karar Metni ve Ekonomik Değerlendirmeler
Fed açıklamasında enflasyonun “bir miktar yüksek kalmaya devam ettiğini” vurgularken, işgücü piyasasının “istikrara kavuşma işaretleri gösterdiğini” belirtti. Önceki açıklamada yer alan istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin arttığına dair ifade metinden çıkarıldı.
İş kazanımlarının düşük seyrettiği belirtilirken, işsizliğin Aralık ayında yüzde 4,5’ten yüzde 4,4’e gerilediği vurgulandı. Bu veriler, Fed’in faiz konusunda acele etmeme kararını destekler nitelikte görülüyor.
Trump Baskısı Gölgesinde Karar
Fed’in bu kararı, ABD Başkanı Donald Trump’ın faiz indirimi çağrıları ve Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik cezai soruşturma gibi siyasi baskıların gölgesinde alındı. Powell daha önce yaptığı açıklamada, görevlerini siyasi baskıdan veya kayırmacılıktan uzak bir şekilde, yalnızca fiyat istikrarı ve maksimum istihdam sağlama görevine odaklanarak yerine getirdiklerini ve bunu sürdüreceklerini belirtmişti.
Analistler, Powell’a yönelik soruşturmanın Trump yönetiminin Fed’e faizleri düşürmesi için yaptığı baskının açık tırmanışı olarak değerlendirdi. Eski Fed başkanları Janet Yellen, Ben Bernanke ve Alan Greenspan gibi isimler ile küresel merkez bankaları Fed’in bağımsızlığının önemini vurguladı.
2025’ten Gelen Momentum
Fed, 2025 yılında üç kez faiz indirimine gitmişti. Eylül, kasım ve aralık aylarında gerçekleştirilen 25’er baz puanlık indirimlerle politika faizi yüzde 4,50-4,75 aralığından yüzde 3,50-3,75 seviyesine çekilmişti.
Ancak Aralık ayındaki toplantının tutanaklarında, bu indirimin kolay alınmadığı ve yetkililer arasında büyük görüş ayrılığı olduğu görüldü. Bazı yetkililer indirimi desteklerken, diğerleri faizin sabit tutulmasını savundu.
Piyasa Beklentileri Tuttu
Piyasalar Fed’in Ocak’ta faizi sabit tutacağını büyük oranda fiyatlamıştı. FedWatch verilerine göre yatırımcıların yüzde 95’i bu ay için değişiklik beklemiyordu. Bu nedenle karar piyasalarda sürpriz yaratmadı.
Gelecek dönem için ise beklentiler netleşmeye başladı. Piyasalar mart ve nisan aylarında da faizlerin sabit kalmasını bekliyor. En erken faiz indirimi için Haziran ayındaki 16-17 Haziran toplantısı işaret ediliyor.
Kripto Piyasasına Etkisi
Fed kararının kripto piyasaları üzerindeki etkisi anında hissedildi. Bitcoin, karar öncesi 88 bin dolar civarında seyrederken, açıklama sonrası volatilite yaşandı. Ancak piyasa kararı önceden fiyatladığı için dramatik hareketler görülmedi.
Kripto analistleri, Fed’in 2026 boyunca alacağı faiz kararlarının bireysel yatırımcıların kripto paraya geri dönüşünü belirleyeceğini söylüyor. Clear Street Yönetici Direktörü Owen Lau, Fed’in faiz kararlarını “2026’da kripto piyasası için en önemli faktörlerden biri” olarak tanımlıyor.
2025’te Fed üç faiz indirimi yapmasına rağmen Bitcoin kalıcı ralli yakalayamadı. Ekim ayında yaşanan büyük tasfiye dalgası 19 milyar dolarlık kayba yol açtı ve yükseliş trendini tersine çevirdi. Bitcoin, ekim ayındaki 125.100 dolar zirvesinden bu yana yüzde 29’un üzerinde değer kaybederek 88 bin dolar seviyesinde işlem görüyor.
Hisse Senetlerine Yansıma
Teknoloji hisseleri Fed kararını olumlu karşıladı. Faiz artırımı olmaması, büyüme şirketleri için rahatlatıcı oldu. NVIDIA, AMD gibi çip üreticileri ile Apple, Microsoft gibi teknoloji devlerinin hisseleri yatay seyretti.
Ancak bazı analistler Fed’in çok temkinli davrandığını düşünüyor. Ekonomide yavaşlama sinyalleri varken faiz indirimi bekleyenler hayal kırıklığına uğradı. Özellikle küçük ve orta ölçekli şirketler daha düşük faiz görmek istiyordu.
Altın Fiyatları Rekor Kırdı
Fed kararı altın fiyatlarını destekledi. Ons altın 5.375 dolar seviyesine yükseldi. Düşük faiz ortamı altın gibi getirisi olmayan varlıkları destekliyor. Ayrıca jeopolitik riskler ve enflasyon endişeleri altına talep yaratmaya devam ediyor.
Türkiye’de ise gram altın 7.500 lira seviyesinde alıcı buldu. Dolar kurunun 43,41 liradan işlem görmesiyle birlikte, Türk lirası altın fiyatları da yüksek seyretmeye devam ediyor. Kapalıçarşı’da külçe altın ve ziynet altınlarına yoğun talep var.
Gümüş de güçlü performans göstererek tarihte ilk kez 90 doları aştı. Değerli metaller, Fed’in temkinli duruşundan faydalanıyor. Merkez bankaları da altın alımlarını artırarak fiyatlara destek veriyor.
Powell’ın Mesajları
Fed Başkanı Jerome Powell basın toplantısında “Maksimum istihdam ve fiyat istikrarı hedeflerimize ulaşmak için çaba göstermeye devam ediyoruz. ABD ekonomisi sağlam temelde” ifadelerini kullandı.
Powell, gelecek dönem faiz indirimleri konusunda net bir sinyal vermedi. “Veri odaklı” hareket edeceklerini yineleyerek esneklik sağlamaya çalıştı. Bu yaklaşım, piyasalara hem güven veriyor hem de Fed’in elini rahat bırakıyor.
2026 Yol Haritası
Fed’in 2026 yılında toplam 8 faiz toplantısı gerçekleştirmesi planlanıyor. Kalan toplantılar: Mart (17-18 Mart), Nisan (28-29 Nisan), Haziran (16-17 Haziran), Temmuz (28-29 Temmuz), Eylül (15-16 Eylül), Ekim (27-28 Ekim) ve Aralık (8-9 Aralık).
Piyasalar 2026 boyunca toplam iki faiz indirimi öngörüyor. Ancak bu beklenti enflasyon verilerine göre değişebilir. Enflasyon yavaşlarsa indirimler hızlanabilir, enflasyon tekrar yükselirse Fed daha uzun süre bekleyebilir.
Altın Yatırımcıları İçin Değerlendirme
Fed’in faizi sabit tutması altın için olumlu bir sinyal oldu. Düşük faiz ortamı, getirisi olmayan altın gibi varlıkları destekliyor. Ons altının 5.375 dolara yükselmesi, güçlü talebi gösteriyor.
Türkiye’de gram altın 7.500 lira seviyesinde. Dolar kurunun 43,41 lira olması, Türk yatırımcılar için altını pahalı hale getirdi. Ancak yurt dışı fiyatlar yükselmeye devam ettiği için Türkiye’deki fiyatlar da artıyor.
2026 yılı için altın tahminleri oldukça yüksek. Goldman Sachs 6.000 dolar, Bank of America 6.500 dolar, Citibank 6.800 dolar öngörüyor. Saxo Bank ise en iyimser tahminle 7.000 dolar diyor. Bu tahminler gerçekleşirse, Türkiye’de gram altın 9.000-10.000 lira seviyesini görebilir.
Dolar ve Türk Lirası Dengesi
Fed kararının ardından dolar kuru 43,41 lira seviyesinde hareket ediyor. Faiz artırımı olmaması doları baskıladı ancak küresel belirsizlikler doları desteklemeye devam ediyor.
Türk Merkez Bankası’nın kendi politika faizini yüzde 47,5’te sabit tutması, dolar-TL paritesinde dengeleyici etki yapıyor. Ancak Fed’in önümüzdeki aylarda faiz indirimine gitmesi durumunda dolar-TL paritesi baskı altına girebilir.
Kripto Hayat Analiz ve Yorumu
Kripto Hayat olarak, Fed’in sabit tutma kararının beklentiler dahilinde olduğunu ve piyasalarda önemli bir şok yaratmadığını görüyoruz. Ancak asıl mesele, Fed’in önümüzdeki aylarda nasıl bir yol izleyeceği.
Kripto piyasaları için en önemli nokta, Fed’in gevşeme döngüsünün devam edip etmeyeceği. 2025’te yapılan üç faiz indirimi Bitcoin’e kalıcı ralli getirmedi. Bu durum, sadece faiz indirimlerinin kripto için yeterli olmadığını gösteriyor.
Kurumsal yatırımcıların kripto paraya ilgisi artıyor ancak bireysel yatırımcı hala çekimser. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi 13 Aralık’tan bu yana “aşırı korku” bölgesinde kalmaya devam ediyor. Endeks 23 puan ile düşük risk algısının sürdüğünü gösteriyor.
Bizim değerlendirmemize göre, Bitcoin’in 100 bin dolar üzerinde kalıcı olması için Fed’den gelen gevşeme sinyallerinin yanında düzenleyici netlik ve kurumsal benimsenme artışı gerekiyor. Trump yönetiminin kripto konusunda daha pozitif tutum alması umut veriyor ama yeterli değil.
Yatırımcılara tavsiyemiz: Fed’in her toplantısını yakından takip edin. Powell’ın basın toplantılarındaki ifadelere dikkat edin. Faiz indirimleri geldiğinde bile kaldıraçlı pozisyonlardan kaçının çünkü volatilite her an artabilir.
Son olarak, Fed’in bağımsızlığına yönelik siyasi baskılar endişe verici. Merkez bankalarının siyasi müdahaleden uzak olması finansal istikrar için şart. Powell’ın bu baskılara karşı duruşu takdire değer ve Fed’in kredibilitesini koruyor.
Altın yatırımcıları için de önemli dönem başlıyor. Ons altın 5.375 dolar, gram altın 7.500 lira seviyesinde. Bu fiyatlar yıl sonu tahminlerinin altında olduğu için yukarı yönlü potansiyel var. Ancak kısa vadede volatilite beklenebilir.
