Sen Federal Rezerv, 10 Aralık Çarşamba günü üçüncü kez üst üste faiz indirimine gitti ancak gelecekteki indirimler konusunda net bir fren sinyali verdi. Fed Başkanı Jerome Powell’ın basın toplantısındaki açıklamaları, kripto piyasalarından hisse senetlerine kadar tüm risk varlıklarında sert dalgalanmalara yol açtı.
Bölünmüş Bir Karar
Fed’in faiz oranlarını çeyrek puan (25 baz puan) düşürerek yüzde 3,5-3,75 aralığına çekmesi beklentiler dahilindeydi. Ancak kararın ardındaki dinamikler hiç de olağan değildi. Karar 9-3’lük bir oyla alındı ve bu, son altı yılın en fazla muhalif oyu görülen toplantısı oldu. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeffrey Schmid faizlerin sabit tutulmasını savunurken, Fed Guvernörü Stephen Miran yarım puanlık daha agresif bir indirim istedi.
Powell basın toplantısında kararın “zor bir seçim” olduğunu itiraf etti. Merkez bankası yetkilileri arasındaki bu keskin bölünme, Fed’in hem enflasyon hem de işgücü piyasası arasında sıkışmış durumda olduğunun açık bir göstergesiydi.
Powell’ın Kilit Mesajları
Powell’ın açıklamalarının en dikkat çekici noktası, gelecekteki faiz indirimlerine mesafeli yaklaşımıydı. Fed Başkanı, “Ek faiz indirimleri için iyi bir konumdayız ve ekonominin nasıl geliştiğini görmek için bekleyebiliriz” diyerek artık acele etmediklerini vurguladı.
Powell, Fed’in politika faizinin artık “tarafsız seviyeye” yakın olduğunu belirtti. Yılın başlarında faiz oranlarının ekonomiyi yavaşlatacak kadar yüksek olduğunu söyleyen Powell’ın bu değişimi, merkez bankasının artık duraklamaya hazır olduğunun sinyaliydi. Bu yıl boyunca altı kez faiz indirdiklerini sık sık vurgulayan Powell, bundan sonraki her indirimin daha zor gerekçelendirilmesi gerekeceğini açıkça ortaya koydu.
Fed’in Ekonomik Tahminler Özeti (SEP), 2026 için sadece bir faiz indirimi öngörürken, komite üyeleri arasında büyük bir görüş ayrılığı vardı. Yedi üye gelecek yıl hiç indirim yapmamayı desteklerken, sekiz üye iki veya daha fazla indirim öngördü.
Ekonomik Veriler ve Belirsizlik
Powell, altı haftalık hükümet kapanmasının kritik ekonomik verilerin yayımlanmasını engellediğini ve bu durumun Fed’in işini zorlaştırdığını belirtti. “Siste araba kullanıyorsanız yavaşlarsınız” benzetmesini kullanan Powell, eksik verilerin politika kararlarını daha karmaşık hale getirdiğini vurguladı.
Bununla birlikte, Fed işgücü piyasasındaki zayıflık sinyallerini ciddiye alıyor. İşe alım oranları düşük seviyelerde seyrederken, genç insanlar ve azınlıklar arasındaki işsizlik artıyor. Powell, işgücü verilerinin “yüzeyin altında daha zayıf olabileceği” konusunda endişeli olduklarını söyledi.
Kripto Piyasalarına Etkisi
Powell’ın açıklamaları kripto piyasalarında sert dalgalanmalara neden oldu. Bitcoin, basın toplantısının başlangıcında 94.400 dolara kadar yükseldi ancak Powell’ın ihtiyatlı tonunu gördükten sonra hızla geri çekerek 92.000 dolar seviyesine düştü.
Kripto piyasaları için asıl mesele sadece faiz indirimi değil, Fed’in gelecek yıl için verdiği sinyallerdi. Powell’ın hem güvercin (dovish) hem şahin (hawkish) olarak yorumlanabilecek karışık mesajları, yatırımcıları tereddütte bıraktı. Bir yandan işgücü piyasasındaki zayıflık risklerini vurguladı, diğer yandan enflasyonla mücadelenin henüz bitmediğini açıkça belirtti.
Analistler, Bitcoin’in 92.000 dolar seviyesinin kritik bir direnç noktası olduğunu ve Powell’ın şahin söyleminin klasik bir “haberi sat” hareketini tetikleyebileceğini uyarıyordu. Kripto analisti Crypto Rover, “Powell şahin konuşursa, Bitcoin ve altcoinler düşecek” diye uyarmıştı.
Fed’in 1 Aralık’ta Niceliksel Sıkılaştırma (QT) programını sonlandırması ve Hazine bonosu alımlarına başlama kararı da kripto piyasaları için önemliydi. Fed, Cuma günü 40 milyar dolarlık Hazine bonosu alacağını ve bu alımların birkaç ay boyunca “yüksek” kalacağını duyurdu. Bu likidite enjeksiyonu, uzun vadede Bitcoin ve diğer kripto varlıklar için olumlu bir gelişme olarak yorumlandı.
Bitcoin ile küresel M2 para arzı arasındaki yüzde 60-95’lik korelasyon göz önüne alındığında, Fed’in likidite dönemesinin kripto piyasalarına pozitif etkileri 60-90 gün içinde hissedilebilir.
İleride Belirsizlik
Powell’ın Mayıs ayında görev süresi sona erecek ve Başkan Donald Trump’ın yeni Fed Başkanı adayını açıklaması bekleniyor. Trump, faiz indirimlerini destekleyen bir ismi tercih edeceğini ve Powell’ın faiz indirme konusunda “çok geç kaldığını” sıklıkla eleştirdiğini belirtti.
Önümüzdeki dönemde piyasaların odaklandığı nokta, Fed’in Ocak toplantısında nasıl bir yol izleyeceği olacak. Powell, o zamana kadar önemli miktarda ekonomik verinin geleceğini ve bunların karar sürecini şekillendireceğini söyledi.
Sonuç olarak, Fed’in 10 Aralık kararı teknik olarak bir faiz indirimi olsa da Powell’ın mesajları açıktı: bundan sonra her adım daha dikkatli atılacak ve merkez bankası acele etmeden “bekle ve gör” yaklaşımını benimseyecek. Kripto yatırımcıları için bu, kısa vadede daha fazla volatilite ve belirsizlik anlamına geliyor.
