Solana ağı, 2025 yılı boyunca aktif kullanıcı sayısında büyük bir düşüş yaÅŸadı. Ocak ayında 4.8 milyon olan aktif cüzdan sayısı, Aralık ayına gelindiÄŸinde yaklaşık 624 bine kadar gerileyerek yüzde 87’lik bir düşüş kaydetti. Bu geliÅŸme, ağın sürdürülebilirliÄŸi ve geleceÄŸi hakkında ciddi soruları gündeme getiriyor.
Çelişkili Tablo: Yüksek ETF Girişleri, Düşük Kullanıcı Aktivitesi
Kripto analisti dxrnelljcl tarafından paylaşılan on-chain veriler, Solana’nın kullanıcı tabanında yaÅŸanan önemli daralmanı gözler önüne seriyor. Ocak ayının zirvesinden bu yana aktif cüzdan sayısındaki yüzde 87’lik düşüş, blockchain ekosistemlerinde nadir görülen bir kullanıcı kaybını iÅŸaret ediyor.
Ä°lginç olan, bu keskin kullanıcı düşüşünün Solana ETF’lerine olan kurumsal ilginin tam tersi bir yönde gerçekleÅŸmesidir. Bitwise Solana ETF, üst üste 33 gün boyunca kesintisiz net giriÅŸ kaydederek 608.9 milyon dolarlık toplam giriÅŸe ulaÅŸtı. SoSoValue verilerine göre, Solana spot ETF’lerinin toplam yönetim altındaki varlıkları Pazartesi günü itibariyle 928 milyon dolara yaklaÅŸtı.
Bu durum, kurumsal yatırımcılar ile perakende kullanıcılar arasında belirgin bir ayrışma olduÄŸunu gösteriyor. Wall Street Solana’ya ilgi gösterirken, günlük kullanıcılar aÄŸdan uzaklaşıyor.
Memecoin Çılgınlığının Sönmesi
Kullanıcı düşüşünün arkasındaki en önemli faktörlerden biri, Solana ağını 2024 yılında canlandıran memecoin furyasının sönmesidir. Pump.fun platformunda günlük aktif kullanıcı sayısı yaklaşık 120 bine kadar geriledi. Bir zamanlar Solana’nın günlük DEX hacminin önemli bir bölümünü oluÅŸturan memecoins, ÅŸimdi sadece yüzde 5’lik bir paya sahip.
Bu oran, son iki ayın en düşük seviyesini temsil ediyor. Analistler, sermayenin memecoin’lerden daha yüksek ikna gerektiren altyapı projeleri ve gerçek dünya varlık tokenizasyonuna (RWA) kaydığını belirtiyor.
Ağ Sağlığı ve Validator Düşüşü
Kullanıcı aktivitesindeki düşüş, Solana’nın validator sayısında yaÅŸanan büyük düşüşle de örtüşüyor. CriptoNoticias raporuna göre, Mart 2023’te 2.500’den fazla olan aktif validator sayısı, 2025 sonunda yaklaşık 800’e kadar geriledi. Bu, yüzde 68’lik bir düşüşe karşılık geliyor.
Validator düşüşü konusunda topluluk ikiye bölünmüş durumda. Bazı analistler, bu azalmanın düşük kaliteli veya Sybil bağlantılı düğümlerin temizlenmesini yansıttığını ve ağ sağlığını güçlendirdiğini savunuyor. Öte yandan, altyapı sağlayıcıları artan operasyonel maliyetler ve düşen staking getirileri nedeniyle meşru operatörlerin ağı terk ettiğini belirtiyor.
Stablecoin Likidite Artışı: Olumlu Bir İşaret
Kullanıcı düşüşüne raÄŸmen, Solana’da bazı olumlu göstergeler de mevcut. AMBCrypto raporuna göre, Solana’nın stablecoin arzı bir hafta içinde yaklaşık yüzde 10 artarak 1.3 milyar dolar ek likidite kazandı. Stablecoin bakiyeleri, Kasım ayının başındaki 14.3 milyar dolarlık seviyelere geri döndü.
Ayrıca, Solana’da gerçek dünya varlık (RWA) tokenizasyonu son 30 günde yaklaşık yüzde 15 büyüdü. AInvest’in tahminlerine göre, Solana’da 827 milyon dolar deÄŸerinde tokenize varlık bulunuyor ve tokenize hisse senedi iÅŸlem hacminin yüzde 95’inden fazlası Solana üzerinde gerçekleÅŸiyor.
Fiyat ve Teknik Görünüm
Solana fiyatı, son seansda 132.54 dolardan işlem görerek günlük yüzde 1.08 kazanç kaydetti. Ancak token, son yedi günde yüzde 4.25 düştü. İşlem hacmi 3.24 milyar dolara ulaşırken, piyasa değeri 74.5 milyar dolar civarında seyrediyor.
Teknik analistler, 120 dolar seviyesinin kritik bir destek noktası olarak hareket ettiğini belirtiyor. Bu seviyenin altına sürdürülebilir bir kırılma, daha geniş piyasa yapısını değiştirebilir ve yatırımcılar bu bölgeyi yön tespiti için yakından takip ediyor.
Gelecek İçin Ne Beklemeli?
Solana, 2025 yılında kullanım verilerinde lider konumda olmayı sürdürdü. Aylık aktif kullanıcı sayısı 98 milyona, toplam işlem sayısı 34 milyara ve işlem hacmi 1.6 trilyon dolara ulaştı. Ancak aktif cüzdan sayısındaki büyük düşüş, ağın organik büyüme ve sürdürülebilirlik konusunda ciddi sınavlar verdiğini gösteriyor.
Analistler, Solana’nın perakende güvenini yeniden inÅŸa etmesi ve kalıcı benimsenme kanıtı göstermesi gerektiÄŸini vurguluyor. Kurumsal momentum ve ETF giriÅŸleri olumlu olsa da, ağın uzun vadeli baÅŸarısı günlük kullanıcı aktivitesinin toparlanmasına baÄŸlı olacak.
Önümüzdeki dönemde Western Union gibi kurumsal ortaklıkların ve Firedancer/Alpenglow gibi teknik yükseltmelerin kullanıcı aktivitesini yeniden canlandırıp canlandıramayacağı merakla bekleniyor.
