İngiltere Finansal Davranış Otoritesi (FCA), bugün yaptığı açıklamayla varlık yönetim sektöründe tokenizasyon için kapsamlı bir yol haritası yayınladı. 14 trilyon sterlinlik bir pazarı hedefleyen bu hamle, kripto ve geleneksel finans dünyaları arasındaki en önemli köprülerden biri olarak tarihe geçebilir.
Tarihi Açıklama: FCA’nın Tokenizasyon Vizyonu
İngiltere’nin finansal düzenleyici otoritesi FCA, 14 Ekim 2025 tarihinde yaptığı açıklamayla varlık yöneticilerine blockchain teknolojisi üzerinden fon tokenizasyonu yapma konusunda düzenleyici netlik sağlayacağını duyurdu. FCA Piyasalar İcra Direktörü Simon Walls, “İngiltere’nin bu alanda dünya lideri olma fırsatı var ve varlık yöneticilerine ihtiyaç duydukları netlik ve güveni sağlamak istiyoruz” ifadelerini kullandı.
Açıklamaya göre tokenizasyon, varlık yönetiminde rekabeti artırabilecek, maliyetleri düşürebilecek ve özellikle özel piyasalara ve altyapı yatırımlarına erişimi genişletebilecek potansiyele sahip. FCA, firmaların verilerini paylaşma ve mutabakat sağlama maliyetlerini düşürerek sektörde köklü değişimler yaratmayı hedefliyor.
Üç Temel Yapı Taşı
FCA’nın yol haritası üç ana unsur üzerinde yükseliyor:
1. Tokenize Fon Kayıtları İçin Net Rehberlik: Mevcut FCA kuralları altında tokenize edilmiş fon kayıtlarını işleten firmalar için ek netlik sağlanacak. “UK Blueprint Model” olarak adlandırılan bu yapı, firmalara güvenli bir yasal çerçeve sunuyor.
2. Basitleştirilmiş İşlem Modeli: Fon yöneticilerinin yetkili fonlardaki pay alım-satım işlemlerini gerçekleştirmesi için alternatif ve optimize edilmiş bir model geliştiriliyor.
3. Tam Blockchain Entegrasyonu: En radikal adım, kamu blockchain’lerinin kullanımı ve işlemlerin tamamen blockchain üzerinde gerçekleştirilmesi gibi temel engelleri aşmayı hedefleyen kapsamlı tokenizasyon yol haritası.
Dijital Menkul Kıymetler Sandbox’ı Devreye Giriyor
FCA ve İngiltere Merkez Bankası’nın (Bank of England) birlikte başlattığı Dijital Menkul Kıymetler Sandbox’ı, firmaların blockchain tabanlı finansal ürünleri kontrollü bir ortamda test etmesine olanak tanıyacak. Bu sandbox sayesinde şirketler, geleneksel düzenleyici sınırlamalar olmadan yeni fikirleri deneyebilecek.
Küresel Rekabette Kritik Pozisyon
İngiltere’nin bu hamlesi, AB’nin MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) düzenlemesine karşı stratejik bir yanıt olarak görülüyor. Brexit sonrası varlık yönetim sektörünü yeniden canlandırmayı hedefleyen İngiltere, 2,600 varlık yönetim firmasıyla küresel çapta 14 trilyon sterlin değerinde varlığı yönetiyor.
BlackRock, M&G ve Schroders gibi sektör devlerinin yer aldığı çalışma grubu, bu dönüşümün mimarlarından. Legal & General Investment Management CEO’su Michelle Scrimgeour, “Fon tokenizasyonu, daha fazla verimlilik ve likidite sağlayarak, geliştirilmiş risk yönetimi ve daha özel portföylerin oluşturulmasını mümkün kılarak sektörümüzün çalışma şeklinde devrim yaratma potansiyeline sahip” değerlendirmesinde bulundu.
Danışma Süreci ve Sonraki Adımlar
FCA’nın önerileri için danışma dönemi 21 Kasım 2025’e kadar sürecek. Nihai düzenleyici gereksinimler ise 2026’nın ilk yarısında bir Politika Bildirisi ile yayınlanacak. Bu süreç, İngiltere’nin tokenizasyon konusunda küresel liderliğe giden yolundaki en kritik aşamalardan biri.
Kripto Piyasasına Olumlu Yansımaları
Bu gelişmenin kripto piyasasına etkileri çok boyutlu ve son derece olumlu olacak:
Kurumsal Kabullenmede Yeni Dönem: 14 trilyon sterlinlik geleneksel finans varlığının blockchain altyapısına geçme potansiyeli, kripto sektörüne muazzam bir meşruiyet kazandıracak. Bu, “kripto risklidir” algısının yerini “kripto finansın geleceğidir” algısının almasını hızlandıracak.
Likidite Patlaması: Tokenize edilmiş fonlar, 7/24 işlem yapılabilir olacak ve geleneksel fonlarda sıkça yaşanan likidite sorunlarını ortadan kaldıracak. Bu, özellikle kripto borsalarına yeni sermaye akışı ve hacim artışı anlamına geliyor.
Blockchain Altyapı Token’larına Talep: Ethereum, Polygon ve diğer kurumsal çözümler sunan blockchain’ler, bu fonların taşınacağı altyapı olarak doğrudan fayda görecek. ETH ve benzeri altyapı token’larının değerinde kalıcı artış bekleniyor.
RWA (Real World Assets) Sektörünün Patlaması: Gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu en büyük kazananlardan biri olacak. Chainlink (LINK), Ondo Finance ve benzeri RWA projelerine kurumsal ilgi patlaması yaşanabilir.
Stablecoin Kullanımında Artış: Tokenize fonların alım-satımında stablecoin’ler birincil ödeme aracı olarak kullanılacak. USDT, USDC ve düzenlenmiş stablecoin’lerin işlem hacmi katlanarak artacak.
Küresel Düzenleyici Domino Etkisi: İngiltere’nin bu adımı, ABD, Asya ve diğer bölgelerdeki düzenleyiciler üzerinde baskı yaratacak. Kripto için uygun düzenleyici ortamın yaygınlaşması, tüm piyasayı yukarı çekecek.
İngiltere’nin bu tarihi adımı, geleneksel finans ile blockchain teknolojisinin entegrasyonunda yeni bir çağın başlangıcı olabilir. 2026’nın ikinci yarısında düzenlemelerin tam anlamıyla yürürlüğe girmesiyle birlikte, kripto piyasaları belki de tarihinin en büyük kurumsal sermaye akışına tanık olacak.
, bugün yaptığı açıklamayla varlık yönetim sektöründe tokenizasyon için kapsamlı bir yol haritası yayınladı. 14 trilyon sterlinlik bir pazarı hedefleyen bu hamle, kripto ve geleneksel finans dünyaları arasındaki en önemli köprülerden biri olarak tarihe geçebilir.){kind=link}